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升息1碼是多少?台灣和美國升息會造成什麼影響?

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加息对于美国经济、全球金融市场以及个人投资者都将产生重要影响,因此这是一个备受关注的话题。

身為全球第一大經濟體,美國的政策往往會對全球經濟造成巨大影響,因此,投資人若想預測未來投資方向,了解美國的政策走向便顯得十分重要。

以下就讓我們分項討論幾個重要的議題: 美國為何要大幅升息?升息1碼是多少?升息對市場的影響是什麼?美金與台灣升息對我們生活的影響為何?

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一、什麼是升息?

升息是各國中央銀行的一種貨幣緊縮政策,央行會透過調整基準利率的政策來穩定貨幣,藉此調節市場流通的貨幣數量。

一般而言,當市場熱錢太多,導致通貨膨脹時,央行會藉由升息來減少市場上的熱錢,達到抑制通膨的效果。

雖然各國央行都會因應市場狀況決定升息與否,但我們普遍認知的升息,主要是指美國聯準會公布調升的目標利率。

二、為什麼要升息?

升息最主要的目的是為了抑制通貨膨脹。

當經濟發展加速或是從谷底復甦時,市場容易處於過熱的狀態,此時人們手上的資金寬裕,對商品與服務的需求增加,若供給端的生產跟不上需求端,產生貨幣供給大於需求的現象時,會造成市場上的熱錢過多且物價持續上漲,亦即貨幣的實質購買力下降。

若加上市場中存在著惡意炒作的現象,便會進而導致市場泡沫化風險,引發通貨膨脹。而當通貨膨脹率持續高漲至難以控制時,民眾的生活會遭受極大的負面影響,因此央行會透過升息的手段,來壓抑惡性通膨的發生。

三、升息1碼是多少

升息的「息」就是基準利率,升息1碼 = 0.25 %,半碼 = 0.125 %。

例如聯準會在2022年11月宣布升息3碼 (基準利率上調0.75%),目標利率範圍上調至3.75%至4%。

四、升息的影響

升息的影響是全面的,舉凡股票、產業、房市、匯率和民眾的生活,都有大小不一的影響。

首先,升息代表企業的借貸成本提高,進而影響企業的獲利與股市的表現,加上融資投資股市的人變少,連帶也會讓股市降溫。

其次,升息也會影響房市。對於「租房族」來說,因為升息導致房東的成本增加,可能會將增加的成本轉嫁至房客身上,導致房租上漲。對於「有房族」而言,亦會因為房貸成本增加,進而增加每月房貸開銷,在可動用的資金有限的情況下,甚至會抑制其他非立即性需求的開銷,例如娛樂、旅遊等,連帶影響其他產業的經濟發展。最後,「投資族」也可能因為槓桿操作拉太大,當房貸利率飆升時,演變成投資斷頭,降價求售,進而影響房價的表現。

第三,升息對匯率的影響是,資金會從利率低的國家流向利率高的國家,亦即利率較高的國家貨幣匯率通常會升值,與之對應的貨幣則相對貶值。例如美國升息,讓全球資金回流美國,這樣就會大幅影響匯率,讓美元變強勢、其他非美國貨幣變得弱勢。

五、美金升息的影響

如前所述,美金因為美國升息的影響,資金大量流入美金,導致美金匯率上漲,當幣值上漲時,代表美國可用較便宜的價錢購買同樣商品,有利於進口,增加投資機器設備,升級產業競爭力,然而貨幣升值雖利於進口但不利於出口,因此也會影響其出口相關的產業。

此外,美國聯準會的緊縮政策亦對股市產生重大影響,升息政策推升了債券殖利率,造成10年期公債殖利率已創2019年以來的新高,而當債券殖利率愈高,便會吸引投資人資金流入,股市對投資人的吸引力也就變得愈低。尤其是成長型股票受到的影響更為顯著,因其不只借貸成本提高,導致企業利潤受到影響,投資人更可能因原本預期的超額報酬不再而退怯,最終導致科技股成為此波升息趨勢的重災區。

六、台灣升息影響

1998至2018年間,央行前總裁彭淮南絕大多數升息、降息都是以半碼為單位進行調整。2022年以來,現任央行總裁楊金龍於3/17宣布升息一碼,打破過去10多年的升、降息策略,6/16再度決議升息半碼,即便如此,因目前台灣升息的政策仍與美國脫勾,升息幅度相較美國仍顯得非常平緩。

儘管台灣升息幅度較平緩,但美國聯準會升息仍會對台股市場產生舉足輕重的影響。例如許多外資會將資金抽離,匯回美國,以追求更高的收益。因此在2023年上半年,台股市場確實出現不小的震盪。

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此外,由於利率的調升,加重企業融資成本,也使得體質較脆弱的台灣企業投資意願降低,亦會影響股市的表現。

最後,關於台灣的房市,因目前升息幅度不大,台灣房市的剛性需求仍在,因此此波升息對台灣房市的影響有限,然而,進一步的影響尚待時間持續觀察。

七、結語

總之,低利率政策雖可以刺激更多資金流入市場,但長期必然會導致通膨上升、貨幣購買力下降。與此對應,一旦出現通貨膨脹的前兆,透過升息來抑制通膨幾乎是必然的結果,作為一個為熱錢降溫的手段,升息不會是常態,未來總有回到降息階段的一天。雖然升息後對定存族有利,但對股市、產業、匯率與房市皆可能產生不利的影響,其影響的層面很廣,仍需審慎待之。

投資人若想在經濟動盪的局勢中獲利,就必須了解並掌握政策面的影響,進而挑選合適的投資標的,危機入市,亦可能造就一翻轉機。

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